标题：医药行业周报(2015.10.19-2015.10.25)：震荡中聚焦优质新兴产业个股
发布日期：2015-10-26 11:05:54
内容： 投资要点 一周市场表现：本周医药生物板块全周上涨6.05%，沪深300指数上涨1.05%。2015年初以来医药板块指数上涨52.90%，跑赢沪深300指数51.84个百分点，列29个一级子行业第9位。 短期持续关注高弹性、进攻性品种，中期注意震荡风险：10月份以来，我们持续在月度和周度策略中提示，由于市场风险偏好持续提升，建议投资者选股思路逐渐从稳健成长过渡到追求进攻和弹性，同时博弈主题轮动。目前看来行业三季度经营压力虽大，但在充沛的流动性下，"资产配置荒"的逻辑驱动行业股价和基本面持续背离，业绩和估值短期来看并不是市场的主要矛盾，判断市场趋势和风格比精选个股（基本面）更重要。目前我们建议投资者继续持有高弹性、进攻性的品种，并且根据市场风格适当博弈主题。不过，虽然在"健康中国"的概念下市场热情高涨，但很多个股底部反弹已超过50%，估值也再上台阶，对于追求稳健的绝对收益投资者，我们不建议继续追高，继续布局部分确定性高成长的价值品种，获取确定性的估值切换收益。 建议关注三类品种：1、继续持有细分市场趋势向好，业绩增长快，管理层运作积极的成长型品种，如尚荣医疗、爱尔眼科、通化东宝，上述此外，如福瑞股份、新开源、华润万东、药房三剑客等中小市值弹性品种也值得关注。2、适度参与主题博弈品种，包括"健康中国"概念相关的医疗器械、医疗服务品种，以及此前受到关注的国企改革、精准医疗、二胎概念、养老产业等主题。只是由于此类品种近期累计涨幅较大，相关主题轮动也较为频繁，建议投资者能够根据市场情绪变化调整持仓结构。3、价值成长股短期弹性有限，但依旧建议作为底仓配置，包括恒瑞医药、华东医药、京新药业。 我们综合考虑公司成长性、当下的估值水平以及向下的安全边际，本周建议投资者积极配置：京新药业（内生高速增长，并购增厚业绩，换股价21.3元有支撑，增发过会停牌中）；通化东宝（胰岛素龙头，慢病管理水到渠成，大股东22.6元参与定增）；尚荣医疗（业绩增长快速，转型医疗服务的平台型企业，大股东战略投资者参与定增）；片仔癀（三季报业绩超预期，外延式并购和渠道整合持续，16年估值在合理区间）。 风险提示：超市场预期的政策利空出台；创业板回调风险。
发布日期：2015-10-26 11:05:54
内容： 投资要点 一周市场表现：本周医药生物板块全周上涨6.05%，沪深300指数上涨1.05%。2015年初以来医药板块指数上涨52.90%，跑赢沪深300指数51.84个百分点，列29个一级子行业第9位。 短期持续关注高弹性、进攻性品种，中期注意震荡风险：10月份以来，我们持续在月度和周度策略中提示，由于市场风险偏好持续提升，建议投资者选股思路逐渐从稳健成长过渡到追求进攻和弹性，同时博弈主题轮动。目前看来行业三季度经营压力虽大，但在充沛的流动性下，"资产配置荒"的逻辑驱动行业股价和基本面持续背离，业绩和估值短期来看并不是市场的主要矛盾，判断市场趋势和风格比精选个股（基本面）更重要。目前我们建议投资者继续持有高弹性、进攻性的品种，并且根据市场风格适当博弈主题。不过，虽然在"健康中国"的概念下市场热情高涨，但很多个股底部反弹已超过50%，估值也再上台阶，对于追求稳健的绝对收益投资者，我们不建议继续追高，继续布局部分确定性高成长的价值品种，获取确定性的估值切换收益。 建议关注三类品种：1、继续持有细分市场趋势向好，业绩增长快，管理层运作积极的成长型品种，如尚荣医疗、爱尔眼科、通化东宝，上述此外，如福瑞股份、新开源、华润万东、药房三剑客等中小市值弹性品种也值得关注。2、适度参与主题博弈品种，包括"健康中国"概念相关的医疗器械、医疗服务品种，以及此前受到关注的国企改革、精准医疗、二胎概念、养老产业等主题。只是由于此类品种近期累计涨幅较大，相关主题轮动也较为频繁，建议投资者能够根据市场情绪变化调整持仓结构。3、价值成长股短期弹性有限，但依旧建议作为底仓配置，包括恒瑞医药、华东医药、京新药业。 我们综合考虑公司成长性、当下的估值水平以及向下的安全边际，本周建议投资者积极配置：京新药业（内生高速增长，并购增厚业绩，换股价21.3元有支撑，增发过会停牌中）；通化东宝（胰岛素龙头，慢病管理水到渠成，大股东22.6元参与定增）；尚荣医疗（业绩增长快速，转型医疗服务的平台型企业，大股东战略投资者参与定增）；片仔癀（三季报业绩超预期，外延式并购和渠道整合持续，16年估值在合理区间）。 风险提示：超市场预期的政策利空出台；创业板回调风险。
