标题：石油石化行业每周观点(2016.04.05)：看好炼油景气 配置业绩确定性、成长性品种
发布日期：2016-04-05 13:19:08
内容： 本周观点 上周，原油方面，由于库存压力以及冻产难以实现，WTI 原油、布伦特原油价格如期出现下跌。石脑油价格上涨。柴油、汽油、液化气价格下跌，LNG 价格持平。化工品价格涨跌互现，我们跟踪的33 种产品中，10 种产品价格上涨，7 种产品价格下跌，8 种产品价格持平。 价差方面，上周我们主要跟踪的产品中，苯乙烯与原料价差显着扩大，环比前周增长68.5%，此外PTA 和锦纶民用长丝与原料价差扩大，分别环比前周增长24%、4.1%；另一面，聚丙烯与原料价差进一步收窄，环比前周又缩小73.6%，聚乙烯、涤纶民用长丝与原料价差收窄，分别环比前周缩小40.0%、20.3%。 市场表现方面，上周上证指数报收于3009.53 点，周涨幅为1.01%。深成指收报10379.64 点，周涨幅为0.39%。石化板块强于上证综指、深成指，上涨3.91%。个股方面，上海石化因预计一季度业绩较好，卫星石化因PDH 盈利好，玉龙股份因转型教育领域，三者涨幅靠前。反面，东华能源表现较差。 上周我们周报组合收益率6.7%，强于石化行业指数2.8 个百分点。十三周以来累计跑赢石油化行业指数8.6 个百分点，绝对收益-4.1%。 进入4 月，原油方面利空可能多于利好因素，沙特王子表示或难冻产；俄罗斯国家石油公司计划提高2016 年石油产量；4 月是汽油消费淡季，原油库存压力凸显，期限价差不够大的情况下，近月合约存在下跌风险。本周投资主线：1）炼油盈利已处于历史较好水平，原油价格若如期回落，继续利好炼油盈利，推荐估值处于历史低位的中国石化（0.8*PB）、炼油弹性大的上海石化。2）关注一季报预期较好的恒逸石化、桐昆股份、上海石化、海利得、荣盛石化；3）继续推荐成长性标的，海利得、玉龙股份、三联虹普、华懋科技（停牌中）。
发布日期：2016-04-05 13:19:08
内容： 本周观点 上周，原油方面，由于库存压力以及冻产难以实现，WTI 原油、布伦特原油价格如期出现下跌。石脑油价格上涨。柴油、汽油、液化气价格下跌，LNG 价格持平。化工品价格涨跌互现，我们跟踪的33 种产品中，10 种产品价格上涨，7 种产品价格下跌，8 种产品价格持平。 价差方面，上周我们主要跟踪的产品中，苯乙烯与原料价差显着扩大，环比前周增长68.5%，此外PTA 和锦纶民用长丝与原料价差扩大，分别环比前周增长24%、4.1%；另一面，聚丙烯与原料价差进一步收窄，环比前周又缩小73.6%，聚乙烯、涤纶民用长丝与原料价差收窄，分别环比前周缩小40.0%、20.3%。 市场表现方面，上周上证指数报收于3009.53 点，周涨幅为1.01%。深成指收报10379.64 点，周涨幅为0.39%。石化板块强于上证综指、深成指，上涨3.91%。个股方面，上海石化因预计一季度业绩较好，卫星石化因PDH 盈利好，玉龙股份因转型教育领域，三者涨幅靠前。反面，东华能源表现较差。 上周我们周报组合收益率6.7%，强于石化行业指数2.8 个百分点。十三周以来累计跑赢石油化行业指数8.6 个百分点，绝对收益-4.1%。 进入4 月，原油方面利空可能多于利好因素，沙特王子表示或难冻产；俄罗斯国家石油公司计划提高2016 年石油产量；4 月是汽油消费淡季，原油库存压力凸显，期限价差不够大的情况下，近月合约存在下跌风险。本周投资主线：1）炼油盈利已处于历史较好水平，原油价格若如期回落，继续利好炼油盈利，推荐估值处于历史低位的中国石化（0.8*PB）、炼油弹性大的上海石化。2）关注一季报预期较好的恒逸石化、桐昆股份、上海石化、海利得、荣盛石化；3）继续推荐成长性标的，海利得、玉龙股份、三联虹普、华懋科技（停牌中）。
