分享一点理念：
价投不害怕波动的核心原因是，金钱永不眠，对，就是这个，没有任何神秘的东西，例如，某企业一年净利润100亿，并且应收帐款很低，假如总市值只有1000亿，甚至500亿，会发生什么？不算净资产，单算净利润，最迟十年就可以收回成本，并且资金状况优秀！一句话，买买买！！！原因很简单，资本会不断的寻求高收益，对，而且是24小时不间断的寻找，一旦找到，便会出手拿下
技术分析判断买入卖出的标准可以有无数种，比如a、b、c乃至a+b+c
但价投，买入卖出只有一个指标，这个企业当前值不值这个价，举个例子，给a企业估值1000亿，正确的介入的位置是
800亿以下，甚至是700亿以下，卖出位置是2000亿以上，而不是1800亿，更不是1500亿，价投的核心可以理解为用五毛买价值一块的东西，两块卖出去
理解了一点，自然就能明白价投和技术分析格格不入的原因，剩下的就是如何给企业估值的问题了
需要注意的是很多人打着价投的幌子在玩技术，高抛低吸，波段操作，滚动做t的手法，和价投没半毛钱关系，分析估值再用技术分析的手法操作，不过是自欺欺人罢了

价投和技术分析的结合，目前唯一具备可行性的是不止损的趋势操作手法，但这种方法，实际上是价投的退步，放弃止损的同时，也放弃了享受企业成长带来的财富

看来房价是不可能崩盘了，也不可能下降，该买的尽早买吧。。。

试着分析一下财务报表，就从格力开始吧

负债率基本保持稳定
净利润率在提高
负债里面差不多有一半都是销售返利，但是对格力的销售返利内容不了解，查了一下，可以肯定的一点就是销售返利欠得越多，利息收入就越多，所以这个算是良性负债，原则上，良性负债是多多益善的
收到的资金里面，大部分都是现金+银行票据，坏账率风险很低，17年营收账款增幅较大，但是对于其接近1500亿的营收，占比依旧很小
经营现金流净额相对稳定，15年大幅增加，原因在于当年收到的大部分都是现金，票据很少，可持续经营性高，即使出现一定程度的战略失误，也有能力应对，可以说只要不是不犯重大错误，就不会出大问题
护城河：这是最头痛的问题，很不好判断
说实话，对格力宣传的核心科技，并不是很懂，格力的销售返利政策反而是个不折不扣的优势
行业竞争对手，目前实力比较强大的有美的、海尔
就美的来说，美的做的太分散，而且每个分支都算是取得了一定市场份额，所以给人的感觉就是杂，而不精，其次企业的整合性不太好，2017年的净利润率应该在6%左右，远低于格力的15%，做得杂，并且还要维持每个市场的份额，那么空调的研发费用投入必然不如格力，这么多年来空调领域始终被格力压着也就不难理解了，而且17年收购库卡，不知道有没有埋下什么隐患
海尔，空调的规模不算很大，现在的主攻方向应该是高端洗衣机市场，以及高端冰箱市场，收购卡萨帝，深耕国外市场，空调不是主攻方向
志高之类的风评不太好，身边的人说是耗电高声音大之类的，不太了解
暂时来讲，格力在空调领域，护城河还算是比较牢固的
从净利润增长情况看，最近4年的平均增长率为21%，2015年回撤的具体原因有待验证，应该和当年的营收票据大幅减少有一定的联系
乐观点看，假设格力未来三年仍然能维持20%的增长速度，那么2020年，格力的净利润会达到380亿，营业收入2550亿，对比美的的营业收入，2550亿的目标还是相当有可能实现的
中庸点看，假设未来三年净利润增长10%，2020年的净利润292亿，营业收入1969亿
即便是从2020年以后，维持292亿的净利润不再增长，对应的15倍估值仍然有4380亿，20倍估值是5840亿
我个人对未来三年的情况偏乐观，中国的企业向外扩张是必然的，1480亿的营业收入绝对不是终点，2018年一季报的情况也不错，比预期中要更好，全年增长保守估计应该不低于20%，对比当前价格，市值3000亿的位置，买入依旧有利可图，但安全性要低一些，理想情况是45以下买入，这样即使估计错误，也有一定的安全保障

由于只下载了2015年以后的年报，所以2015以前子公司的设立情况还不清楚，但从2015年后，一直在设立子公司，再结合年报的营业收入、净利润，可以初步得出结论，公司并没有打算只守着一亩三分田，而是在想办法扩张，并且主要子公司的情况还算不错，之所以说的是主要子公司是因为还没看到所有子公司的运营情况

2018目前本金十万整

补发一下，被删楼了

试着做做趋势，结果一试就中枪，目前结果还不如不动，再看看吧，看看到底哪种交易方式最合适自己，价投起步太慢了，试着寻找收益更高的方式

看了一下上期的《对话》造车新势力吧好像叫
感觉就是所谓智能汽车，实质上只是在现有的汽车上面加一个电脑
新兴起的造车势力与传统车企相比，优势似乎并不明显
1、车子在造型上没有太大改变，这点传统车企绝对是占优的
2、加个“电脑”，新车企可以找程序员加，传统车企就不能找工程师加吗？
3,、汽车制造企业的成本相当高，并且净利润率是很低的，平均下来大概在5%，这点对传统车企更为有利
所以感觉新型车企，似乎没有明显的竞争优势，可能比共享单车的结局还差。。。

转入4500补了一手格力，2018年目前本金104500，可叹没有足够的现金流抄底补仓。。。

差点忘记周末了。。。

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