4.13
油脂油料：上周豆粕表现平淡，USDA公布4月供需报告，上调美豆期末结转库存至4.8亿蒲，高于3月的4.25亿蒲，也高于市场平均估计的4.3亿蒲。尽管报告数字超过市场预期，但从细项来看，基本都与市场预期一致，差别主要在残余项。同时usda还下调南美大豆产量，上调中国大豆进口量，全球大豆结转库存有所下降。总的来看，这份报告利空有限。

4.14
油脂油料：截至上周五，全国油厂豆粕库存17.41万吨，较前一周减少0.29万吨，全国豆油商业库存102.765万吨，较前一周减少12.361万吨，全国棕榈油港口库存64.51万吨，较前一周减少7.99万吨。豆粕方面，从本周开始大豆到港开始增加，油厂缺豆停机的情况将有所缓解，由于当前压榨利润依然处于较高位置，豆粕价格仍然面临一定的压力。豆油方面，随着到港增加，油厂压榨也将逐渐回升，尽管之前曾传出中粮收储豆油的消息，但目前尚未被证实，而且即便消息是真的，由于压榨增加，豆油库存依然充足，预计从下周开始豆油库存将有所回升，豆油价格偏空。而棕榈油方面，由于进口利润持续为负，棕榈油进口量持续偏低，预计到棕榈油库存将持续下降，棕榈油略强于豆油，豆棕价差偏缩小。

4.15
油脂油料：印尼能源部长称1-3月印尼生柴消费量为210万千升，可能无法达成今年960万千升的目标，打压棕榈油价格，但另一方面由于疫情影响，未来产量仍然面临一定的不确定性。豆油方面，由于大豆到港回升，压榨增加，预计豆油将快速累库，豆油较棕榈油依然偏弱，豆棕价差偏缩小。

4.16
油脂油料：油脂方面，豆油收储消息被证实，据中粮消息，100万吨豆油收储计划基本已经确定，可能是将豆油作为战略调控物资，同时在05盘面确定要接22万吨豆油。目前全国豆油商业库存约为102万吨，如果收储100万吨则意味着将要增加对豆油和其他油脂的进口。：印尼能源部长称1-3月印尼生柴消费量为210万千升，可能无法达成今年960万千升的目标，打压棕榈油价格，但另一方面由于疫情影响，未来产量仍然面临一定的不确定性。豆油相对棕榈油偏强，豆棕价差偏扩大。豆粕方面，长期看好观点不变。

4.17
油脂油料：豆油方面，收储消息被证实，不过昨日盘面冲高回落，这一消息似乎并没有给市场足够的刺激，后续豆油上涨可能乏力。棕榈油昨日继续疲弱，受疫情影响，棕榈油需求大受打击，马来西亚将推迟实施B20掺混，印尼B30目标今年也很有可能难以达成。而另一方面，SPPOMA数据显示4月1-15日马棕油产量环比大增24.75%，季节性增产削弱了疫情对产量的负面影响，棕榈油弱势难改。油脂整体仍以逢高空为主。

4.20
油脂油料：美豆需求整体偏弱。截至4月9日当周，美国大豆净销售量为24.47万吨，比上周减少53%，创下年内新低，同时受疫情影响，美国部分肉类加工厂暂停运营，豆粕需求下降，影响国内大豆需求。而南美方面，天气良好，大豆收割加快，阿根廷大豆收割已经完成37.8%，比去年同期快3.7%。巴西雷亚尔贬值，巴西农民卖货积极，4月巴西大豆出口有望再创新高，可能达到1350万吨。南美大豆大量出口也不利于美豆价格。中粮确定将收储豆油100万吨，其中5月盘面接货22万吨，Y59价差不断扩大。本周大豆压榨量为158万吨，下周大豆到港开始增加，预计下周大豆压榨量将在175万吨左右，下下周预计将恢复到185万吨左右。棕榈油方面，近期国内买船较少，随着国内需求恢复，预计4月棕榈油库存将下降到50万吨左右，但预计4月产地棕榈油库存预计进一步升高，棕榈油价格预计震荡偏空。

4.21
油脂油料：截至上周五，全国油厂豆粕库存13.92万吨，较前一周减少3.49万吨；全国豆油库存90.445万吨，较前一周减少12.32万吨。全国棕榈油港口库存60.59万吨，较上一周减少3.92万吨。昨日豆油价格大跌，中粮大幅减仓逾8000手，之前中粮称将接货05合约22万吨，目前来看能否接货存疑。棕榈油方面，当前处于季节性增产周期，而受疫情影响，棕榈油需求下滑明显，昨日印尼能源和矿产资源部（MEMR）的生物能源主任表示，今年生物柴油的消耗量可能达到840万升左右，因为防止冠状病毒传播的限制措施可能会抑制今年汽油的使用，之前的计划为960万千升。预计未来棕榈油价格仍将承受压力。

4.22
油脂油料：原油暴跌冲击生柴需求，植物油需求下降。印尼生物柴油需求从960万千升减少到840万千升，对棕榈油需求造成了一定的冲击，而受疫情影响，全球植物油需求减少，同时当前是棕榈油增产周期，预计产地棕榈油库存将持续增加，利空油脂和价格。美豆方面，原油价格下跌波及到农产品市场，美豆价格下滑，国内榨利依然较高，随着大豆逐渐到港，预计去榨利过程将继续，不利于豆粕价格。

4.28
油脂油料：昨日油脂行情分化严重，由于发改委讨论增储方案，初步计划大豆1000万吨，豆油200万吨，豆油价格坚挺；而棕榈油方面，季节性增产良好，尽管沙巴部分种植园因受疫情影响而关闭，但并没有对产量造成太大的影响，MPOA数据显示本月1-20日产量环比大增25.9%，同时原油价格暴跌也给产地价格带来较大压力。国内方面，近期给出进口利润，传言出现了一些棕榈油买船，国内库存压力有所缓解，P59偏反套。

4.24
油脂油料：豆油收储传闻发酵，油脂反弹。今日中粮在北方采购2万吨豆油，带动基差上行。传闻豆油将收储200万吨，其中100万吨来自国内压榨，另外100万吨来自进口，不过目前尚不清楚具体收储数量和收储节奏。棕榈油方面，产地处于增产周期，而疫情又导致全球棕榈油消费下滑，预计产地棕榈油将持续累库。综合几方面消息，豆棕价差偏扩大，不过豆油收储信息尚不明朗，可暂时逢高止盈，待消息明朗后再介入。

4.27
油脂油料：NOPA公布三月压榨报告，三月美豆压榨量再创新高，不过本周美豆需求整体偏弱。截至4月16日当周，美国大豆净销售量为34.49万吨，比上周增加41%，受疫情影响，美国部分肉类加工厂暂停运营，豆粕需求下降，影响国内大豆需求。不过有上周有消息称中国已经开始对美豆询价并已经买入几船远月美豆，上周美豆价格触底反弹。而南美方面，天气良好，阿根廷大豆收割加快，但单产有所下降。巴西雷亚尔贬值，巴西农民卖货积极，4月巴西大豆出口有望再创新高，可能达到1350万吨。豆粕方面，由于3月大豆进口量较低，部分油厂缺豆停机，上周国内豆粕库存下降到历史低点。不过4月中国大豆进口开始逐渐恢复正常，由于国内疫情得到了明显的控制，同时各地饲料企业复工，生猪、禽类补栏量逐渐提升，需求持续回暖，豆粕供应紧张的情况将很快得到缓解，预计豆粕将震荡偏强。豆油方面，本周豆油价格震荡走强，主要原因在于中粮确定将收储豆油约200万吨，其中5月盘面接货22万吨，Y59价差不断扩大。本周大豆压榨量为167.5万吨。本周开始大豆到港逐渐增加，预计下周大豆压榨量将在175万吨左右，下下周预计将恢复到176万吨左右。压榨增加不利于豆油去库存。不过随着社会各界逐渐复工，油脂需求将有所回升，在加上收储的影响，预计豆油库存继续维持低位。棕榈油方面，由于疫情影响，全球棕榈油需求受到抑制。ITS发布的数据显示，2020年4月1-25日马来西亚棕榈油出口量为965025吨，比3月份同期增加15.05%。SPPOMA发布的数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油产量比3月同期增加22.61%。棕榈油出口数据超出预期。国内方面，近期棕榈油买船较少，国内需求恢复，预计4月棕榈油库存将下降到50万吨左右，但预计4月产地棕榈油库存预计进一步升高，棕榈油价格预计震荡偏空。

4.28
油脂油料：截至上周五，全国油厂豆粕库存16.86万吨，较前一周增加2.94万吨，全国豆油商业库存83.765万吨，较前一周减少6.68万吨，全国棕榈油港口库存52.84万吨，较前一周减少7.75万吨。油脂局面依然较为悲观，豆油收储一直未有正式的的官方消息，注定这只能作为短期的炒作事件，随着大豆到港增加，压榨逐渐加速，豆油库存也将开始累库；而受疫情影响全球油脂需求下降，油价的暴跌进一步令生柴需求下降，叠加棕榈油处于季节性增产周期，产地棕榈油将开始逐渐累库，国内近期成交多船棕榈油，这也给国内棕榈油价格带来较大压力。油脂价格低迷利多豆粕价格，不过美豆价格偏低拖累了豆粕进一步上涨的步伐。

4.29
油脂油料：昨日豆粕价格大幅下挫，主要原因在于美豆价格持续的下跌，目前油厂榨利依然较高，美豆价格低迷限制了豆粕的涨幅。而油脂方面，目前豆油收储的消息尚未得到官方证实，市场炒作热情逐渐冷却，棕榈油产地持续累库也给国内棕榈油价格带来较大压力，油脂油料整体偏弱。

4.30
油脂油料：受马盘提振，昨日棕榈油价格高开高走，不过由于全球棕榈油需求下滑，产地库存压力增大，卖货意愿增强，报价逐渐下行，近期有多船棕榈油成交，给盘面价格带来了一定的压力。而豆油方面，随着下游备货结束，油脂成交和提货明显放缓，随着大豆到港和压榨的增加，豆油供给将持续宽松，同时豆油收储仍无官方消息，预计豆油库存将逐渐累库，油脂仍将维持弱势。豆粕方面，随着美豆价格的不断下滑，豆粕价格也难以大幅上涨，整体仍然偏弱。