马汇horseforex:传统出资决议计划办法中 ，NPV 办法及一些 NPV 批改模型在处理确定性项目及短期 项目时具有必定的优势:决议计划树剖析法在处理某些特殊的不确定时十分有用。但这些传 统办法最大的缺点在于不能确定适宜的贴现率，在确定贴现率时会将一些片面成分包括 进来。因此，在高危险和高不确定性的景象下，用传统办法决议计划的结果往往会违背项目 的实在价值。
马汇horseforex:传统决议计划办法中的动态剖析，仅仅从资金时间价值的视点动身，并没有从项目本 身的动态或者是决议计划者管理的动态动身。此外，传统决议计划法忽视一些能够影响项目价值 的不确定要素的改变，管理者利用传统决议计划法只能被动接受决议计划方案，忽略了出资和管 理的柔性。并且，传统的出资决议计划大都以为，项目的出资均是可反转的，这与实践情况 严峻不符。事实上，技资在大多数情况下是不可逆的，由于实业出资进程中会产生必定 的沉没成本，技资形成具有专有性的财物在二级市场流行性很差。
马汇horseforex:总之，传统的决议计划法灵活性较差，过于僵化，过多依赖于对未来不确定要素的准 确估计:且不能合理描绘出资者依据未来不确定性的改变而相应做出后续出资决议计划的柔 性策略。
实物期权办法的出现很好的弥补了传统出资决议计划法的缺点，重点解决出资决议计划中 的灵活性的价值，更好地处理了不确定问题，且把危险不仅仅看成危险并且是组成出资 价值的一部分。此办法改变了传统的技资思维方式，以为不确定性带来危险的一起也带来了出资收益，在管理好危险的前提下，所面对的不确定性程度越高，则取得高额技资 回报的可能性也越大。进行实践决议计划剖析时，咱们也不能完全否定传统剖析法。事实上， 通常将两种办法结合起来运用，这样能更好的进步出资决议计划的可靠性。
马汇horseforex:在核算实物期权价值的进程中，咱们首要要明确使用实物期权解决决议计划问题的全体结构。这是由于实物期权与金融期权不同，通常景象下，实业出资项目中所含有的实物期 权很难区分，实物期权具有相当的隐蔽性。
第二步，结构使用结构。由于实物期权的隐蔽性，在使用时首要就是剖析区分出 实践出资中所包括的实物期权。在这个进程中，对隐含实物期权的识别可从下面几方面 进行判别:出资项目的性质、不确定性的来历和方式、项目的特有危险以及决议计划的准则。 第二步，运用期权定价模型。在使用结构结构完成后，需求选择适宜的期权定价 模型对所找出的实物期权进行核算。将实物期权的各个变量与金融期权的各个变量对应起来，然后再套用金融期权的定价公式。
第三步，查验结果。得出定价模型后，查验模型是否符合实践。譬如是否考虑要害的影响要素，是否与事实严峻不符等。若根本符合实践，则可以使用到实践决议计划中， 否则应重新考虑模型的构建进程，或对己建模型进行优化。
马汇horseforex:与一般出资决议计划不同，咱们在进行外汇财物实业出资决议计划时，首要要考虑汇率的 不确定性问题，再结合各种不同类型的出资项目具体剖析。本节运用实物期权办法，在 考虑出资项目财物不确定性的基础上，在实物期权定价模型中加入描绘汇率变动的量。 本节依据实物期权的分类分别进行评论，对己有的模型进行相应的改进。至此，考虑了汇率要素的实物期权模型的定价公式已经取得，再结合不同类型实 物期权各自的终值条件，即可得到相应的更为实用性的定价公式。