海上风电+光伏+航空航天，这一新材料下游多个应用场景需求爆发，多家券商火速覆盖相关上市公司随着风电行业的爆发，市场对于产业链上下游的关注度也随之提升。其中碳纤维作为大兆瓦风电机组叶片的材料以及光伏单晶炉、热场的重要材料，2021年进入渗透率提升的需求爆发阶段，产品供不应求。近期包括东吴证券、中信证券、海通证券等纷纷覆盖了上下游产业链，认为碳纤维行业十四五产能扩张与需求放量并行，下游应用场景不断扩产，上市公司关注：碳纤维原丝领域的吉林碳谷；民用碳纤维复材领域的吉林化纤、中复神鹰（未上市）、恒神股份（新三板）；军工航天航空碳纤维复材中航高科、光威复材、中简科技等；碳纤维设备的精功科技。碳纤维下游应用广泛，风电、光伏领域出现爆发碳纤维作为一种高性能的增强材料，广泛应用于航空航天、风电叶片、体育休闲等行业中。碳纤维按照纤维束单丝数量不同可以分为小丝束和大丝束碳纤维。其中小丝束（<24K）主要应用于国防军工，大丝束(≥24K)主要用于工业和民用领域。碳纤维除了大家熟知的运用于军工领域外，近期在风电、光伏领域爆发。光伏：碳基体复合材料在光伏行业的应用主要包括直拉硅单晶炉、多晶硅铸锭炉，具有良好的热物理性能，和石墨热场材料相比高3倍以上，因此产品寿命非常长，在性价比方面比石墨材料有非常大的优势。风电：风电是目前碳纤维材料最大的需求领域，随着风电叶片大型化，碳纤维逐步替代玻纤趋势确立。纤维复合材料比玻璃纤维复合材料具有更低的密度，更高的强度，可以保证风电叶片在增加长度的同时,大大降低叶片重量。而海上风电功率更大，对碳纤维轻量化需求更为强烈，未来海上风电将成为未来碳纤维需求的核心增量。产业链：各环节均具备较高壁垒，国产化快速进行之中碳纤维产业链包括上游化工、原丝、碳化、复合材料等多个环节。原丝：当前原丝生产是碳纤维产业链的主要技术难关，直接影响碳纤维质量。2020年我国原丝产能为10.5万吨，同比增长约60%，实现快速增长。多个企业也抛出原丝扩产计划，将继续提升我国原丝产能。碳纤维化：碳纤维为碳纤维原丝经过预氧化、碳化、石墨化形成的含碳量在95%以上的高强度、高模量丝状材料。复合材料：碳纤维复合材料是以碳纤维为增强材料。相关上市公司梳理吉林碳谷吉林化纤集团旗下国内碳纤维原丝龙头，目前原丝产能为5万吨，居于业内首位。公司将主要目标放在了民用市场方面，全部产品碳化后均可达到T400（民用级）的稳定大规模生产。吉林化纤吉林化纤集团旗下碳纤维化、复合材料环节生产平台，集团旗下国兴材料（十四五6万吨碳化线的规模）将全力支持吉林化纤发展碳纤维产业，将视吉林市碳纤维产业发展情况、吉林化纤产业碳纤维延伸情况，将其持有的部分碳纤维产业企业股权转让给吉林化纤，实现国有资产证券化。精功科技公司碳纤维生产线已形成批量化生产，具备碳纤维生产线整线供应和整线解决方案的能力。截至2020年底，精功科技先后完成1条500吨级碳纤维生产线的升级改造和4条千吨级高性能生产线的交钥匙工程。公司2020年交付的千吨线项目是精功科技最新推出的2500吨级25K/50K大丝束碳纤维生产线，为吉林精功碳纤维有限公司定制，系国内首条接近全国产化的千吨级别生产线。中复神鹰公司2020年碳纤维产量3,777.21吨，占国内总碳纤维产量的比例达20.98%；公司2020年碳纤维国内销量3,625.28吨，市场占有率达7.43%。中简科技公司的产品聚焦于航空航天用高性能碳纤维。光威复材碳纤维及其复合材料行业龙头企业，风电碳梁打开成长空间。