1、锑│光伏玻璃澄清剂核心原料，或许是产业链下一个紧缺环节
今年以来，光伏板块上游紧缺环节被市场所重视，包括光伏级高纯石英砂和三氯氢硅等等。下一个紧缺环节会是什么?锑作为光伏玻璃澄清剂的核心原料，具备很高的可能性。
锑是一种高度稀缺的不可再生金属，主要用于光伏玻璃制造。一般来说，光伏玻璃制造过程中需要添加混合料质量0.2%-0.4%的焦锑酸钠，2025年光伏玻璃领域对锑需求量将达到3.5万吨，2020-2025CAGR为29%，光伏领域需求占比将从7.30%→21.33%。
从静态储采比来看，全球锑金属仅能够满足14年的供应，而国内锑储量仅能够满足6年的供应，全球锑供需开始转向紧缺，到2025年锑供需缺口将扩大至2.4万吨，缺口比例高达14%。
供给端看，海外未来增量仅有华钰矿业在塔吉克斯坦的项目，其余增量有限，2020-2025年供应端预计增速维持在2%-3%左右。