现在的注册制是完全失败的，本来用注册制是想加快企业上市融资，不像审核制度这种低效率，一年加班加点也就上市100-200家，现在如果不审查直接能上500家以上，但这可能适得其反。因为企业虽然不用排队了，但市场是承受不了这种冲击的，本来审核制度存量企业还有一个借壳重组的预期，很多企业虽然估值较高，但是可以有预期来消化掉。但是全面注册制一来，市场重组壳就不值钱，这种预期没有，也就是说没有保底20-30亿的重组价值了，而且上市新股普遍非常高的估值，到了市场根本不会有这么高的成长性，以前虽然审查估值也高，但生态系统不一样。那么我们为啥不能低估值上市呢？这基本上是不现实的，能上市需要经历一系列包装，还有很多关系利益链条，都是成本，一个企业不是说你想融资就要名额的，本来合理融资1-2亿就可能解决问题，但券商为了多拿佣金非要包装10-20亿超额融资，所以导致所有企业都过度融资，市场不看承受其重，造成系统性风险，流动性消失，最终还是得不偿失，IPO最终肯定还是要停掉的悲剧，与管理层的初始愿望背道而驰，想要加快反而彻底丧失市场功能了，任何一个池塘养鱼都是有合理密度的，超过了就是竭泽而渔，利益双输的局面，最终市场还是要寻找一个新的平衡点的。